大撤退！多家LED企业撤离新三板

由于未按时披露2024年年度报告，两家企业走完了从风险警示到最终摘牌的完整流程，成为今年新三板退市LED照企中最新的案例。

1

据不完全统计，2025年以来先后已有8家LED照明企业先后从新三板退市。仅在10-11月期间，就有4家企业主动或被动退市。退市企业中有因未披露财报被迫离场的，也有基于自身战略规划主动选择的。

更多企业正面临被终止挂牌的风险。如ST帅航因尚未披露业绩报告，公司股票停牌，极有可能被摘牌。近日该公司还因未按期披露2024年年度报告及2025年度中期报告，违反《非上市公众公司信息披露管理办法》，深圳证监局决定对其及纪霓（总经理）、崔鹏（总经理兼董事会秘书）采取出具警示函的行政监管措施。

从各家企业的公开表述来看，战略调整是多数公司选择离开新三板的主要原因。厦门华联电子在申请终止挂牌的公告中明确表示，这是基于公司“经营情况和长期战略规划”的考量。业内专家分析，一些企业可能计划通过摘牌来精简决策流程，为后续的业务重组、并购整合甚至转板上市做准备。

接连的新三板的退市背后，是整个LED照明行业面临的增长压力。据统计，2025年上半年，57家主营LED上市公司合计营收915.59亿元，同比增长5.25%，但利润总额68.44亿元，同比下降6.06%。更值得关注的是，行业平均销售毛利率为25.20%，同比下降4.81个百分点。这一数据揭示出行业当前的核心困境：市场规模在扩大，但企业盈利能力在下滑。

业内分析认为，原材料成本上升、市场竞争加剧、产品同质化严重、市场需求下降、国内外环境等因素共同导致了“增收不增利”的局面。对于新三板企业来说，流动性不足、融资难度大、维持挂牌成本高等因素，使得许多企业开始重新评估在新三板挂牌的价值。

从行业整体趋势来看，LED照明产业已经告别了过去的高速增长期，进入结构调整和产业升级的新阶段。企业之间的竞争从单纯的价格战、规模战，转向技术、品牌、渠道等全方位的竞争。

2

不过资本市场仍向具备核心竞争力的细分领域企业敞开大门。2025年10月，两家深耕专业赛道的LED照明企业成功登陆新三板。10月10日，深圳市裕富照明股份有限公司正式挂牌，公司专注于工业照明、商业照明和特种照明产品。10月23日，江苏朗恩斯科技股份有限公司成功挂牌，定位为汽车LED视觉控制系统解决方案提供商。

最新消息，11月25日，一照明供应商——安徽舜富精密科技股份有限公司成功挂牌新三板，在照明领域，该公司主要生产户外路灯灯具外壳产品（详见中国之光网公众号今天第二篇文章）。

新三板LED照明板块这种有进有退的格局，恰恰反映了行业分化加剧的现实。部分企业因经营困境不得不离开资本市场，而一些深耕细分领域、具有技术优势的企业仍能获得资本市场的青睐。

与此同时，一些照明企业通过海外收购获取先进技术和产品组合，并借助被收购企业的国际市场网络和项目经验，加速自身业务升级和全球化布局。

家电企业的跨界布局也在加剧行业变革。格力电器、小米等企业纷纷推出智能照明产品，海尔集团首席技术官王晔近期在公开场合提出，智慧照明与智能家居深度融合是行业高质量发展的关键方向。

新三板的退市现象映射出中国LED照明行业正在经历的深度调整。在资本市场进与退之间，企业正依据自身实际情况，做出最有利于长远发展的选择。

来源：中国之光网